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作家丨漫地剪辑丨关雎图源丨Midjourney

经常出现时西法高等餐厅里的高端食材鱼子酱，却被一家中国公司——杭州千岛湖鲟龙科技股份有限公司（简称“鲟龙科技”），说合11年卖到了全球销量第一。

近日，鲟龙科技向港交所提交招股书，准备冲击IPO。若到手上市，将成为“港交所鱼子酱第一股”。

鲟龙科技看周密球最大的鱼子酱企业，2025年鱼子酱销量占全球份额36.1%，2021年到2025年说合五年销量占全球份额30%以上。这意味着全球每卖出三罐鱼子酱，就约有一罐来自该公司。

2023年至2025年，鲟龙科技鉴识达成营收5.77亿元、6.69亿元和7.69亿元，复合年增长率为15.4%。

鲟龙科技的首创东说念主王斌，底本是中国水产科学琢磨院的副处长。23年前，33岁的王斌利害地捕捉到鱼子酱的商机，下海养鲟鱼。从水产科研东说念主员到“鱼子酱大王”，王斌的鱼子酱端上了全天下的米其林餐桌。

鲟龙科技的7年鲟鱼子酱 图源：鲟龙科技官网

IPO前，首创东说念主王斌合手有6.36%股份，通过一致举止左券筹画箝制34.64%投票权。主要机构鼓励包括：沣石投资合手股7.93%、千岛湖发展集团合手股5.59%、新主线传媒4.58%、中信证券合手有4.18%。

拿下汉莎航空

鲟龙科技首创东说念主王斌的故事，是一个专科东说念主士深耕细分范围二十年的创业历程。

本年56岁的王斌毕业于大连海洋大学，领有硕士学位和琢磨员职称。1992年，王斌在中国水产科学琢磨院担任东说念主事处科员，随后升任科技开拓处副处长，并在1998年细腻筹建了该院的鲟鱼繁育技巧工程中心，王斌担任该中心的总司理。

基于在责任中积蓄的专科概念，他预判到鲟鱼东说念主工繁育具有永恒的交易价值。为了达成技巧调度，2003年，33岁的王斌选拔下海，在老东家中国水产科学琢磨院的解救下树立了公司。

成随即，驱动注册本钱为东说念主民币660万元，其中王斌合手股6%、中国水产科学琢磨院合手有30%、千岛湖发展集团合手有25%、中国水产科学琢磨院东海水产琢磨所合手有20%、浙江省水产技巧执行总站合手有10%。

鲟鱼繁衍基地选在了杭州千岛湖，然则，践诺很快给他泼了一盆冷水。在范畴繁衍的头一个夏天，由于江南抖擞酷热，繁衍网箱的水温一度超过了鲟鱼耐受极限的28℃，首批投放的5万尾鲟鱼开首出现大面积牺牲。

看成技巧众人的王斌眼看我方精心料理的鱼群成批翻白肚，却窝囊为力。他和早期职工们每天的责任变成了捞鱼、运鱼、挖坑掩埋作念无害化处置。由于耗费过于惨重，公司里面军心大乱，中枢技巧主干接踵去职。

剥肤之痛，王斌干脆扎根基地，昼夜琢磨水温调控决策。为了给娇贵的鲟鱼降温，他将繁衍网箱加深到15米，并运用自动灌输深层地下水协作液氮降温的方式，硬生生在江南水乡为鲟鱼建起了一座“避暑山庄”。这次技巧攻坚诚然解救了部分耗费，但也让王斌果断到，想要范畴化量产，必须寻找更完整的自然冷水源。

2009年，王斌终于在浙江衢州的乌溪江畔找到了想象的“自然渔场”。这里是钱江源泉之一，水质长年保合手在一类地表水规范，更绝佳的是，上游乌溪江电站的库底活水形成了一个弘大的自然空调房，即使盛夏时节，水温也能稳稳督察在22摄氏度傍边。在这里，王斌确立了亚洲最大的鱼子酱加工场和育种琢磨中心，凤凰彩票官方网站 - Welcome将鲟鱼的存活率晋升到了97%以上。

2011年，汉莎航空在全球招标鱼子酱供应商，契机来临在了王斌身上。但是，这个辛苦的契机，是王斌“一次次地叩门”得来的。

王斌向瑞士经销商先容繁衍基地的优质水质图源：中工网

业内东说念主士都知说念，汉莎航空对食物品性条目极为暴戾。王斌带着这个那时“名不见经传”的鱼子酱品牌，当然被不屑一顾。但是在德国汉莎航空举办的国际鱼子酱盲选品鉴会上，专科东说念主士在不知说念品牌的情况劣回味鱼子酱，给鲟龙科技带来的新的契机！

历程两轮盲测，在25个招标样品中，鲟龙科技的“卡露伽（KALUGA QUEEN）”牌鱼子酱脱颖而出，一举打败了俄罗斯、法国等传统鱼子酱强国。紧接着，汉莎航空高管还专程飞到中国覆按，历程再次盲锻练证后，核定将鲟龙科技定为全球独家供应商。

2015年，鲟龙科技成为全球鱼子酱市集的“销冠”，从此一直稳居全球销量第一的宝座。

东说念主工繁衍鲟鱼的发育闇练周期无数长达7至15年，闇练之后方可取卵。后备原料鲟鱼梯队需要提前储备和时候积蓄，这是鱼子酱产量无法快速晋升的要津原因。

历程多年积蓄，鲟龙科技已确立了秘密1–15龄完整均衡的鱼龄梯队，领有全球范围内繁衍范畴最大、品种最丰富的鲟鱼资源库。阐述灼识研究的良友，戒指2025年底，鲟龙科技活鱼总量超过14，000吨，滚球app中国官网下载入口在全球鲟鱼储备量中位居首位，且远远超过第二名。

现时，鲟龙科技共有八个繁衍基地，漫衍在浙江千岛湖和乌溪江、 江西柘林湖、辽宁青山湖、湖南沩水河流域以及四川荥经河流域等优质水域。

鲟龙科技生态网箱繁衍模式暗示图 图源：招股书

外洋收入占比超或者

鲟龙科技构建了秘密鲟鱼育种、繁衍、鱼子酱及鲟鱼成品加工与销售的全产业链企业。其居品以鱼子酱为主，鲟鱼成品和其他居品为辅。其中鱼子酱孝顺了超90%的收入。

2023年至2025年，鲟龙科技鱼子酱销量鉴识为219.9吨、258.3吨及291.5吨，合手续占据全球鱼子酱市集的30%以上，稳居全球行业第一。

鲟龙科技营收组成 图源：招股书

从鲟龙科技的全体营收来看，公司在2023年至2025年鉴识达成营收5.77亿元、6.69亿元和7.69亿元，复合年增长率为15.4%；净利润鉴识为2.73亿元、3.24亿元和3.65亿元，复合年增长率为15.7%，同时净利润率均在47%以上。

看成水产繁衍企业，鲟龙科技的中枢财富是14000吨、122万条活体鲟鱼，2025年末账面价值达17.49亿元。这类财富易受当然灾害、疾病等身分影响，进而可能酿成事迹的大幅波动。

鲟龙科技生物质产 图源：招股书

招股书数据露馅，鲟龙科技的居品远销朋友意思国、德国、法国等46个国度和地区。2023年至2025年，外洋销售额鉴识占总销售额的76.7%、80.1%和83.8%。

在地域漫衍上，鲟龙科技的出海业务呈现出显然的地域采集性。好意思国事其当之无愧的“现款奶牛”，说合多年孝顺了近三成的收入——2023年、2024年和2025年，来自好意思国的收入占比鉴识达到了25.5%、27%和28%。

除了好意思国，欧洲亦然其中枢本地，其中德国、法国和比利时是主要孝顺国。仅好意思国和这几个欧洲中枢国度，就吃下了鲟龙科技超过半数的产能。

鲟龙科技海表里销售情况图源：招股书

不外值得遏抑的是，在鲟龙科技的外洋销售中，2023年至2025年的第三方品牌占比逐年攀升，2025年达到68.6%。这意味着其鱼子酱大多是以贴牌的风物销售。

在国内市集，鲟龙科技坚合手使用自有品牌“卡露伽（KALUGA QUEEN）”，通过直销、经销商以及天猫京东等电商平台卖给末端耗尽者或高端餐厅。

但是在外洋市集，鲟龙科技则主要饰演着超等供应商的变装，把鱼子酱批量供给国外的鱼子酱品牌商，由对方贴上我方的品牌标签，再卖给当地的米其林餐厅或高端商超。

鲟龙科技第三方品牌与自有品牌销售情况 图源：招股书

由于鱼子酱属于高客单价的精细食材，全球概念门槛较高，是以鲟龙科技通过外洋鱼子酱品牌看成跳板，得以快速打入当地市集。

现时，鲟龙科技的居品不仅是德国汉莎航空、新加坡航空、国泰航空等多家航司头等舱的供应商，还进驻了全球繁密米其林星级餐厅和顶级邮轮。

全球高端餐厅，在等中国鱼子酱

在21世纪畴前，全球鱼子酱产业主要依赖野生鲟鱼资源，里海沿岸的俄罗斯与伊朗是鱼子酱的中枢产区。但是野生鲟鱼资源赶紧衰减，最终促使野生鱼子酱退出了全球的正当市集交游。

时于当天，东说念主工繁衍鲟鱼而分娩的鱼子酱成为市集供应的皆备主力。但是东说念主工繁衍鲟鱼的投资周期长、插足范畴大，即便2025年全球鱼子酱销量达到了808.4吨，一经远低于1977年1，988吨的历史峰值，处于供不应求的景况。据献媚国粮农组织数据，预测到2030年将达到1，343.9吨，复合年增长率为10.7%。

中国看成现时全球最大的鱼子酱分娩国，2025年鱼子酱销量达到436.8吨，占全球54.0%。预测2030年中国鱼子酱产量达898.2吨，复合年增长率为15.5%，占全球供应量66.8%。

而中国鱼子酱的出口价钱在近几年也慢慢攀升，由2020年每千克东说念主民币1，613元升至2025年每千克东说念主民币2，185元，预测到2030年将达到每千克东说念主民币2，736元。

中国鱼子酱出口价钱趋势 图源：招股书

在这些中国鱼子酱企业中，繁衍基地设在浙江的鲟龙科技和四川的润兆渔业鉴识占据了全球鱼子酱市集的“榜一”和“榜二”位置。

看周密球鱼子酱龙头，鲟龙科技2025年销量占全球份额36.1%，且2021年至2025年说合五年鱼子酱销量占全球份额30%以上，并于2015 – 2025年说合11年销量全球排行第一。

紧随自后的是四川润兆渔业，这家树立于2006年的企业凭借四川与甘肃等地的冷水繁衍上风，以“芙念念塔”品牌在国际高端市集占据方寸之地，2025年市集份额约为8%。

除了中国企业，在全球鱼子酱top 5 中，来自欧洲的其他鱼子酱企业也呈现出了显然的头部效应。排行第三的是波兰企业Antonius Caviar，这家树立于2014年的公司专注于西伯利亚鲟和俄罗斯鲟鱼子酱的分娩，是欧洲市集的伏击供应商。

位列第四的则是意大利老牌巨头Agroittica Lombarda，看成欧洲最早涉足鲟鱼繁衍的企业之一，它从1992年起便推出了标记性的“Calvisius”品牌，主打高品性的白鲟与欧洲鳇鱼子酱。

而排在第五位的法国百大哥牌Caviar House & Prunier，它在20世纪90年代便在法国脉土确立了自有鲟鱼繁衍基地，继续了欧洲传统鱼子酱的高端品牌基因。

毫无疑问，鱼子酱分娩并不是一门“快进快出”的生意。从鲟龙科技说合十一年全球销量第一的行业地位，不错看到这个赛说念是一个囊括了资金、时候与技巧的轮廓大考。

鲟龙科技的上市之路颇为波折，曾3次尝试在A股上市，2011年和2014 年两次冲击 A 股创业板，均被否。2022 年第三次冲击 A 股主板，未获受理。2024年3月挂牌新三板（873394），又在2025年8月摘牌，筹备港股 IPO。

若是这次到手上市滚球app中国官网下载入口，鲟龙科技规划将召募资金用于产能膨大、技巧升级及全球渠说念确立。