群策科技于2026年6月8日初次向港交所递交上市苦求，本次IPO的独家保荐东说念主为中信证券。

群策科技为中国大陆FCBGA、FCCSP载板市集份额第一的企业。2025年，受行业竞争热烈等原因，公司营收同比下落1.5%，净利同比下落30%。值得珍重的是，公司照旧宣派28亿元的年度现款分成，远超当期净利润。

现在，公司推动UHL通过平直、蜿蜒所有捏股90.44%，股权高度迷惑。这次群策科技IPO召募资金拟用于产能延长、工夫研发干预和补充营运资金。

客户迷惑度较高

群策科技专注于IC载板的研发、出产与销售，产物涵盖FCBGA载板、FCCSP载板及CSP载板三类，哄骗于东说念主工智能劳动器、高速运算、数据中心、智能斥地、汽车电子及工业闭幕等下流领域。

图1：群策科技产物

其中FCBGA载板为公司中枢产物，为公司孝敬一半以上收入。2023年至2025年，FCBGA载板远离终了营收14.71亿元、19.81亿元、19.54亿元，对应营收占比远离为55.13%、56.62%、56.93%。FCCSP载板行为公司第二大中枢产物，营收范围保捏稳步增长态势，2023年至2025年远离终了营收8.35亿元、11.79亿元、12.2亿元，对应营收占比远离为31.29%、33.69%、35.55%。

2023年至2025年，公司对前五大客户终了的销售收入远离为23.61亿元、29.82亿元、26.76亿元，远离占各期总收入的84.5%、81.5%、74.3%。前五大客户营收占比逐年下滑，但全体迷惑度仍处于较高水平。与此同期，公司单一最大客户收入占比仍较高，三年占比远离达到30.0%、33.0%、32.7%。

竞争热烈，部分产物毛利率下落

群策科技2024年全年营收达36.59亿元，同比增长30.95%，年内溢利9.24亿元，同比培育34.62%。但进入2025年，公司事迹回调，全年营收回落至36.03亿元，同比下落1.54%，年内溢利下滑至6.47亿元，滚球app 同比降幅达30%，盈利水平不足2023年水平。

图2：群策科技财务数据

受市集竞争热烈等影响，公司毛利率全体出现下滑。招股书露馅数据，公司2023年、2024年、2025年抽象毛利率远离为33.0%、38.4%、31.2%，2025年行业需求走弱、原材料价钱波动重叠市集竞争加重，毛利率回落较为显耀。

从细分产物来看，FCBGA载板盈利波动幅度较大，2024年毛利率升至49.6%，2025年回落至36.9%，产物盈利空间显耀压缩。FCCSP载板盈利发扬相对庄重，毛利率保捏稳步上行态势，2025年升至22.4%。而CSP载板盈利智力弱于其余两类中枢产物，且在2025年出现毛利率转负的情况，公司将毛利率转负归因为2025年黄金价钱大幅飞腾。

需要一提的是，在2025年利润下滑30%的前提下，公司仍履行了大额分成。

把柄招股书，公司此前两年捏续分成，2024年、2025年远离分成1.9亿元、28亿元，其中2025年分成范围跨越以前净利润的4倍。2025年末，公司现款及现款等价物余额为10.71亿元，较2024年末的17.23亿元同比下落37.8%。

股权迷惑度较高

招股书清楚，台湾欣兴电子、UniBest、Hemingway、UMTC、UniWonderful、UHL及苏州群晔为公司的控股推动集团。台湾欣兴电子自1997年穷苦IC载板市集，是天下起原的IC载板企业，台湾欣兴电子按收入计已通顺多年位居天下第一。

本次IPO前，由台湾欣兴电子控股的UHL（Unimicron Holding Limited）通过平直和蜿蜒捏有公司90.44%股权。

图3：群策科技股权结构

召募资金用途方面，公司拟将本次IPO召募资金主要用于扩大及升级苏州及黄石出产厂，以及在昆山出产厂成就出产技艺以进行出产，从而扩大FCBGA载板的产能；用于加强工夫研发智力；用作集团的一般营运资金。

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