2026年，AI算力捏续引爆本钱阛阓，光模块当作数据中心“高速动脉”，成为贯串全年的硬核赛说念。在“敬佩光”的波浪中，剑桥科技（06166.HK）、长飞光纤光缆（06869.HK）、中际旭创（300308.SZ）、新易盛（300502.SZ）等观点股迎来狂飙猛涨。

而在5月7日，又有一家硅光子时代企业重启港股IPO征途——北京海光芯正科技股份有限公司（以下简称“海光芯正”）在上一次招股书失效后再度递表港交所，由华泰国际担任独家保荐东说念主。

具体来看，海光芯恰是专注AI数据中心光电互连的居品提供商，庸碌来说，即是为大型算力中心造“高速数据线”，居品包括光模块、有源光缆（AOC）过火他，以支捏高速、高密度及高能效的数据传输。

公司构建从芯片瞎想到模块制造的端到端智商，400G及以上单模光模块全面汲取硅光子时代，居品掩盖100G至800G速度，并前瞻布局1.6T、3.2T及CPO、NPO等下一代时代，以清闲利用端需求。

确认弗若斯特沙利文的贵寓，按2025年收入计，海光芯正在民众专科光模块提供商中名轮番十二，2023年至2025年收入增速在前十二家中位列第二，并于2025年占民众阛阓收入的0.8%；民众专科AI光模块提供商中名轮番八、中国第七，民众AI光模块阛阓份额达1.6%。

功绩方面，则呈现出“高增长、未盈利”典型科创特征。2023至2025年，公司收入从1.75亿元（东说念主民币，下同）跃升至12.21亿元，增势颠倒迅猛。从地域来看，中国内地收入占比升至90%，滚球app(中国)官网下载原土阛阓有救济。

盈利端仍处爬坡期，2023年毛损率17.9%，2024年转正至11.8%，2025年回落至9.0%；同时净亏空分辨为1.09亿元、1789.5万元、1.00亿元，当今处于捏续亏空景象。

从行业出路来看，AI行业仍在高速发展，这深度鼓动了光电互连时代的翻新与利用，阛阓空间浩繁，这亦然海光芯正终了捏续高速发展的保险地方，其遥远功绩阐扬值得期待。

不外，风险亦然存在的。一方面，光模块边界大热，行业竞争烈度阻塞冷落，海光芯正距离中际旭创、新易盛等头部企业还有很大的差距，而在这种高速发展的行业中，公司或濒临时代迭代压力。

另一方面，海光芯正还存在着客户集会度偏高的情况，2025年前五大客户收入占比78.7%，大客户依赖风险未透顶化解。

此外，海光芯正的策划活动现款流捏续净流出，且有扩大之势，2025年达-3.59亿元，主要受存货与应收账款增多牵扯。

这次赴港上市，海光芯正拟将募资投往这些标的：用于实践光模块过火他光电互联居品的产能，并进步各居品线的自动化水平，产能实践涵盖400G、800G、1.6T及3.2T/NPO业务线；用于改日三年内捏续投资新址品实时代的研发；用于改日三年内的业求实施及国外阛阓拓展；用于营运资金及一般企业用途。

作家：燕十四

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